存储芯片制造商江波龙发布业绩预警，预计2026年上半年净利润将达到92亿至110亿元人民币，较去年同期增长高达62204%至74394%，最高增幅接近743倍。与此同时，有消息称苹果公司已将其首款折叠屏iPhone的初期备货目标从700万至800万部提升至约1000万部，并向供应链预订了约8000万部新款iPhone所需的零部件，以应对存储芯片供应紧张的局面。

在此背景下，存储芯片原厂正在推高产品价格，而苹果等大型科技公司则在市场紧俏的情况下积极囤货。这场由人工智能（AI）驱动的存储芯片超级周期背后，正上演着一场关于市场定价权的暗中较量，而中国本土存储企业正逐渐成为这场博弈中不可忽视的力量。

存储芯片价格飙升态势显著

本轮存储芯片价格上涨的幅度之大，出乎了许多行业人士的意料。根据集邦咨询的数据，2026年第一季度DRAM合约价环比上涨了90%至95%，第二季度则继续上涨58%至63%。现货市场的价格波动更为剧烈，部分紧俏规格的DDR4内存条价格在一年多的时间里从个位数美元飙升至数十美元，涨幅达到了十几倍。

在供给端，多家企业采取了“主动收紧”的策略。日本铠侠公司已确认2026年的NAND闪存产能全部售罄，并预计供应短缺将至少持续到2027年。三星、SK海力士和美光等主要厂商则将晶圆产能更多地转向HBM和DDR5等高附加值产品，压缩了成熟制程的产量。这种“涨价不扩产”的策略是本轮市场行情的重要驱动因素。

关键数据显示：DRAM合约价在2026年第一季度环比上涨90%至95%，第二季度环比上涨58%至63%（来源：TrendForce集邦咨询，2026年）；铠侠2026年NAND产能已全部售罄，供应紧张预计持续至2027年（来源：上海证券报，2026年2月25日）。

苹果公司也加入囤货行列

苹果公司的举动充分体现了当前存储芯片供需的紧张程度。尽管苹果凭借其庞大的采购规模在存储芯片的议价方面通常占据优势，但在2026年6月，该公司仍对其Mac和iPad等产品线进行了显著的价格调整，主流机型普遍上涨了15%至25%。苹果官方将此归因于AI算力需求的激增推高了存储成本。这一消息传导至亚洲股市，作为苹果DRAM和NAND关键供应商的SK海力士当日早盘一度下跌9.56%，三星电子下跌8.65%。

目前，苹果已将其折叠屏iPhone的备货量上调了三成，并锁定了约8000万部零部件的供应，这表明该公司正试图在存储芯片短缺的环境下逆势增加库存。一位同时为苹果和国内手机厂商供货的供应商高管透露，与苹果相比，中国智能手机厂商在获取更多存储供应方面处于劣势。存储芯片已从一种普通组件，演变为终端厂商必须提前争夺的战略性物资。

上游厂商率先获利

在这一轮涨价潮中，处于上游环节的“卖铲人”（指提供基础资源的企业）最先实现了利润兑现。三星和SK海力士在2025财年的业绩均创下新高，SK海力士的全年营业利润率更是达到了49%。在中国供应链方面，江波龙上半年的净利润上限达到110亿元，几乎是其2025年全年净利润的8倍，其中第一季度已实现净利润38.62亿元，预计第二季度将继续环比加速增长。

然而，需要注意的是，模组厂商的高增长在很大程度上得益于“低位锁货、高位出货”的价差以及去年同期极低的基数（2025年上半年存储行业仍处于周期底部）。多位分析师指出，这类利润与价格走势高度相关，其含金量需要结合长期合同货源和出货节奏来综合评估。真正决定行业长期格局的，并非短期内的利润高低，而是谁掌握了产能。

中国存储军团的关键制胜点

这正是本轮暗战的核心。全球DRAM市场由三星、SK海力士和美光三家公司垄断，合计市场份额约为97%。在NAND闪存领域，五大原厂的总份额也超过了九成，中国存储企业长期以来在这些关键领域处于边缘地位。

当前，国产存储产能正在逐步提升，成为重要的变量。长江存储（NAND）和长鑫科技（DRAM）正持续推进技术升级和产能扩张。业界普遍预计，其新增产能将在2026年下半年至2027年逐步释放，这有望成为影响本轮存储价格何时触顶以及市场格局是否发生松动的关键因素。资本市场也在对这一变化进行定价：长鑫科技的科创板IPO申请已于2025年12月30日获得受理，计划募集资金295亿元。

影响分析框架：寡头控制产能，结构性短缺，掌握定价权

• 寡头控制产能： 主要厂商减少成熟制程产能，转而投资HBM等高附加值产品。
• 结构性短缺： 导致部分存储芯片供应紧张。
• 掌握定价权： 在供应紧张时，不轻易扩大产能，从而维持或推高价格。

核心观点： 判断一轮存储行情的发展阶段，不应仅仅关注需求端的强劲程度，而更应关注新增供给（尤其是国产产能）何时能够大规模进入市场。

推理分析： 存储芯片属于典型的周期性产品，其价格主要受少数原厂扩产和减产节奏的影响。一旦国产新增产能实现规模化释放，理论上将产生双重影响：一方面，有助于缓解全球供应短缺，可能抑制价格的进一步上涨；另一方面，将提升中国在存储芯片产业链中的地位和议价能力。这两种影响的先后顺序和作用力度，将取决于国产产能的落地速度，存在一定的不确定性。

对您的影响：

• 消费者层面： 存储成本的上升已传导至终端产品，部分品牌的高端智能手机和笔记本电脑价格有所上调。消费者在选购新设备时，需要将这部分涨价因素纳入考量，并审慎选择购买时机和预算。
• 行业从业者与观察者层面： 本轮存储周期的强度和持续性可能超过以往。上游原厂、模组厂商以及国内替代环节的景气度呈现出不同的节奏。理解“谁在赚取价差，谁在构建产能”比仅仅关注单方面的涨价信息更为重要。
• 关注中国硬科技领域的人士： 存储芯片是中国长期面临“卡脖子”问题的领域之一，已受垄断格局影响近三十年。本次由AI驱动的超级周期，为中国本土产能的崛起提供了一个宝贵的窗口期。通常而言，最坚固的垄断往往也最容易出现裂痕，而这一裂痕最终将导向何方，值得我们持续关注和探讨。